会计取证

参加2020年注册会计师考试的考生如何在有限的时间里高效复习?每天坚持做每日一练，稳扎稳打夯实基础，突破解题难关。中公小编为您整理了一份2020年注册会计师考试每日一练，赶快练起来吧。

1.【单选题】某公司本年的所有者权益为500万元，净利润为100万元，留存收益比例为40%，预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，市场平均股票要求的收益率为10%，则该公司的内在市净率为( )。

A.1.25

B.1.2

C.1.33

D.1.4

2.【单选题】下列关于市盈率模型特点的说法中，错误的是( )。

A.直观地反映投入和产出的关系

B.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合

C.计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单

D.如果收益是负值，依然可以使用市盈率模型评估股权价值

3.【单选题】利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为( )。

A.适合连续盈利的企业

B.适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业

C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业

D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

4.【多选题】下列关于企业价值的说法中，错误的有( )。

A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和

B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格

C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和

5.【多选题】关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的估计，下列说法中正确的有( )。

A.以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据

B.详细预测期通常为5~7年，如果有疑问还应当延长，但很少超过10年

C.预计现金流量时，不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益

D.根据竞争均衡理论，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率，如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在2%~6%之间

1.【答案】C。

解析：内在市净率=股东权益净利率×股利支付率/(股权成本-增长率)，预期股东权益净利率=[100×(1+6%)]/[500×(1+6%)]=20%。股利支付率=1-利润留存率=1-40%=60%，股权成本=5%+2×(10%-5%)=15%，则有：内在市净率=(20%×60%)/(15%-6%)=1.33。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的应用

2.【答案】D。

解析：市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单;其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系;再次，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

市盈率模型的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。因此，市盈率模型最适合连续盈利的企业。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的使用范围

3.【答案】D。

解析：市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业;市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业;市销率模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的使用范围

4.【答案】ABD。

解析：整体不是各部分的简单相加，选项A错误;现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的;而企业实体价值是公平的市场价值。少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的未来现金流量的现值，控股权价值是企业进行重组，改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值，选项D错误。

【知识点】财管 企业价值评估的对象

5.【答案】BCD。

解析：确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。选项A的说法不正确。

【知识点】财管 企业价值评估 现金流量折现模型的参数估计